Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta planują wydać w tym roku co najmniej 720 miliardów dolarów na wydatki inwestycyjne (CapEx), z czego znaczna część zostanie przeznaczona na infrastrukturę AI. Kwoty te sumują się z co najmniej 1000 miliardów dolarów zobowiązań już podjętych na kolejne lata, podczas gdy obiecane zwroty jeszcze się nie pojawiły.
- Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta planują wydać co najmniej 720 mld dolarów na inwestycje.
- Zobowiązania na kolejne lata sięgają co najmniej 1000 mld dolarów.
- Przychody rosną, lecz rentowność AI pozostaje niejasna.
- Wybory w połowie kadencji mogą ograniczyć budowę centrów danych.
Plany te wstrząsnęły Wall Street w zeszłym tygodniu, powodując silny spadek wartości spółek technologicznych, zanim tendencja ustabilizowała się przed amerykańskimi wyborami w połowie kadencji we wtorek. Jednak te wybory mogą zmienić plany, ponieważ wyborcy z całego kraju wybrali kandydatów popierających moratoria i inne ograniczenia dotyczące centrów danych.
Rosnące przychody, wciąż niejasna rentowność
Przychody rosną. Amazon odnotował najszybszy wzrost od pięciu lat, przychody reklamowe Meta gwałtownie rosną, a przychody Google Cloud podwoiły się w ciągu roku. Jednak te wyniki mogą nie wystarczyć, by uzasadnić zaangażowane kwoty, ponieważ grupy te jeszcze nie zarobiły na AI.
W Amazonie dyrektor generalny Andy Jassy wskazał, że firma planuje wydać „znacznie więcej » w 2027 roku niż 220 miliardów dolarów inwestycji przewidzianych na ten rok. Przedstawia ten poziom, najwyższy w historii grupy, jako „niepowtarzalną okazję w życiu ». „Czy byłoby wygodniej, gdyby taki rodzaj przyspieszenia i okazji trwał 25 lat i można było rozłożyć CapEx na 25 lat? Tak, być może byłoby to wygodniejsze. Ale to nie jest świat, w którym żyjemy, i to nie jest ta okazja » – powiedział.
Google wobec paradoksu
Alphabet planuje wydać w tym roku od 195 do 205 miliardów dolarów, a jego dyrektor finansowa Anat Ashkenazi zapowiedziała „znaczący » wzrost w 2027 roku. Przypadek Google jest szczególny. Philipp Schindler, starszy wiceprezes i dyrektor ds. handlowych firmy macierzystej Google, przyznał, że wzrost Google Cloud odbywa się kosztem tradycyjnej działalności wyszukiwarki. „Należy zauważyć, że silny wzrost zapytań w trybie AI miał wpływ ze względu na niższą monetyzację, którą obserwowaliśmy w AI Mode » – powiedział.
Przychody z reklam w wyszukiwarce wzrosły o 12% w trzecim kwartale, w porównaniu do 17% rok wcześniej. Zapytany o monetyzację AI Mode, Philipp Schindler stwierdził, że „nasze eksperymenty reklamowe przyniosły obiecujące wyniki », nie podając jednak konkretnych przykładów. W czwartek akcje Alphabet zanotowały największy jednodniowy spadek w historii, tracąc 13%.
W Meta, które ma wydać w tym roku od 135 do 145 miliardów dolarów, dyrektor generalny Mark Zuckerberg wskazał, że program AI agentowy Muse stanie się rentowny tylko wtedy, gdy koszty obliczeń spadną. Oczekuje dziesięciokrotnej efektywności obliczeniowej w przyszłym roku, co według niego wymaga „znaczącej inwestycji ».
Anthropic, którego firma zaktualizowała swój dokument S-1, odnotowała przychody w wysokości 17 miliardów dolarów w trzecim kwartale, co oznacza wzrost o ponad 1000% rok do roku, przy kosztach obliczeniowych wynoszących 17,5 miliarda dolarów. Jego udział w blisko 900 miliardach dolarów przyszłych zobowiązań na obliczenia i infrastrukturę obejmuje zakupy od Google, które sprzedaje mu swoje układy TPU.
Microsoft z kolei opublikował 45,2 miliarda dolarów wydatków inwestycyjnych za kwartał, w porównaniu do oczekiwanych 50 miliardów, spadek, który według firmy wynika z „opóźnień w zdolnościach stron trzecich ». Dyrektor finansowa Amy Hood stwierdziła, że grupa jeszcze nie korzystała z zadłużenia, zanim ogłoszono emisję obligacji na 25 miliardów dolarów w dziesięciu transzach. Wreszcie, wybory w połowie kadencji, mimo że bliskie, nie zostały poruszone podczas żadnej z konferencji wyników gigantów technologicznych.
