سحابة الذكاء الاصطناعي : نتائج كوروييف تطمئن المستثمرين وتدعم إنفيديا

يبقى سوق السحابة المخصصة للذكاء الاصطناعي حساساً بشكل خاص للإعلانات المالية من مزودي البنية التحتية. بعد عدة أسابيع من التوترات المتعلقة بالديون وربحية مراكز البيانات، ساهمت كوروييف في عكس الاتجاه خلال جلسة 11 نوفمبر. وفقاً لرويترز، ارتفع سهم المجموعة بنحو 10% خلال رد الفعل الأولي للسوق. وانتهى السهم في نهاية الجلسة مرتفعاً بنسبة 24.7%، وهو أفضل أداء له منذ أبريل 2025.

يعكس هذا الانتعاش الأهمية التي اكتسبها مشغلو السحابة المتخصصون، الذين يشار إليهم أحياناً بمصطلح neoclouds. يطور هؤلاء المزودون قدرات حاسوبية مخصصة بشكل رئيسي لتدريب واستدلال نماذج الذكاء الاصطناعي، أي تشغيل نموذج تم تدريبه مسبقاً. يعتمدون عادةً على خوادم مجهزة بمعالجات رسومية مسرعة، وهي معالجات متخصصة في الحسابات الضخمة.

كوروييف ترفع توقعاتها للإيرادات

أحد العناصر الرئيسية التي دعمت السهم يتعلق بنمو النشاط. النتائج المنشورة في 10 نوفمبر تظهر إيرادات ربع سنوية بقيمة 3.66 مليار دولار، بزيادة قدرها 168% على أساس سنوي. رفعت المجموعة توقعاتها السنوية للإيرادات إلى نطاق يتراوح بين 13 إلى 13.3 مليار دولار، مما يؤكد، وفقاً للبيانات المنشورة، متانة الطلب على موارد الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي.

رحب السوق أيضاً بشكل إيجابي بالتوضيحات المتعلقة بالتمويل. تشير كوروييف إلى أنها لا تنوي اللجوء إلى أسواق الديون غير المضمونة حتى عام 2027، في ظل ظروف أسعار الفائدة الحالية، بعد ارتفاع حديث في تكاليف اقتراضها. يرى المزود أن التدفقات النقدية من عقوده الحالية ستسمح له بالوفاء بمواعيد سداد ديونه الحالية والمستقبلية، وهو منظور يجيب على التساؤلات حول جدوى نموذج اقتصادي يتطلب استثمارات كبيرة في مراكز البيانات والمعالجات المسرعة.

انتعاش يفيد لاعبين آخرين في القطاع

جرت نتائج كوروييف في ركابها عدة لاعبين في السلسلة. تذكر رويترز على وجه الخصوص ارتفاعاً في أسهم نبيوس، آيرين، أوراكل، وأبلايد ديجيتال. سجلت إنفيديا، التي تعد أحد الشركاء والمستثمرين الرئيسيين في كوروييف، في بداية الجلسة ارتفاعاً بنحو 5%، قبل أن تخفض مكاسبها إلى حوالي 2%. تشكل المعالجات المسرعة من المصمم مكوناً رئيسياً للبنية التحتية التي يشغلها هؤلاء المزودون.

يأتي هذا التفاعل بعد فترة صعبة لعدة أسهم في مجال السحابة، حيث تركزت المخاوف بشكل رئيسي على مستوى الديون اللازمة لبناء البنية التحتية وعلى خطر نمو الطلب بشكل أبطأ مما كان متوقعاً. يتعين على الشركات الاستثمار قبل عدة سنوات في المعدات والمباني والقدرات الطاقة.

ربحية الاستثمارات لا تزال غير مؤكدة

على الرغم من الترحيب الإيجابي بالنتائج، يحافظ العديد من المحللين على تحفظاتهم. يشير بيرنشتاين إلى أن كوروييف قد تكون معرضة بشكل خاص عندما تبدأ التوترات في عرض قوة الحوسبة في التراجع. قد يؤدي التوسع السريع جداً في القدرات المتاحة إلى الضغط على أسعار تأجير المعالجات الرسومية وتقليل هوامش الربح للمشغلين، في حين أن التأخيرات في بناء مراكز البيانات يمكن أن تحد من قدرة المزودين على الوفاء بعقودهم.

توضح الصعوبات التي واجهها مستثمرون آخرون هذه المخاطر. تذكر رويترز أن سوفت بنك سجلت انخفاضاً في القيمة بقيمة 3.7 مليار دولار مرتبطاً بمدفوعات غير قابلة للاسترداد تتعلق بمعدات مخصصة لمراكز بياناتها الأمريكية.