Anthropicが800億ドルの赤字で上場へ、それは「ほぼ正常」とされる

この段階に至るため、同社はウォール街と金融市場への扉を開くS-1フォームを提出する必要があった。クラスA株式をナスダックに上場する計画だ。もし実現すれば、人工知能を中核に構築された企業として初の株式公開となる。

しかし、Dario AmodeiAnthropic CEOと取締役会にとって、まだ明確にするべき点がいくつか残されている。株価と発行株式数はまだ確定しておらず、SECは書類を有効化し売却を承認するためにこれらの情報を必要としている。ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、Anthropicは不足データを記載した更新版書類を、おそらく約2週間以内に提出する必要があり、その後、投資家への調査が行われる予定だ。スケジュールは変更される可能性があるが、株主は年内にも「ANT」株を購入できるかもしれない。同紙によれば、上場時の時価総額は1,500億ドルから2,000億ドルの間となり、これは新規上場企業としては記録的な規模となる。

上半期における巨額の損失

このスケジュールは、2026年上半期の決算が赤字であることから疑問を投げかける。この期間におけるAnthropicの売上高は163億ドルに達したが、純損失は807億ドルと報告されている。1年前、同社は売上高12億ドルに対し130億ドルの損失を計上していた。

しかし、この純損失の大部分は会計上の処理によるものである：724億ドルは、株式に転換される予定の資金調達の評価替えに相当し、企業の進展に伴い価値が増加するものだ。営業ベースでは、上半期の損失は16.3億ドルの収益に対し6億9,300万ドルであり、Anthropicは第2四半期に9億7,400万ドルの初の営業利益を記録した。

投資家が注視する成長性

企業を評価するにあたり、投資家はまず成長性に注目するだろう。情報筋によれば、それは非常にポジティブで、売上高は前年比14倍に達している。彼らは持続可能な収益化への道筋にも関心を寄せる。Anthropicはアマゾンとグーグルと計算リソースのリース契約を結んでいる。前四半期、同社は116億ドルの収益を計上しており、このペースだと年間約460億ドルに相当する。記事によれば、中心的な課題は、収益がこれらのコミットメントをカバーできるほど十分に速く成長するかどうかになる。

販売されるクラスA株式は、購入者に企業の支配権を与えるものではないが、その代わりに株価上昇の恩恵を受けることができる。Anthropicは「パーパス・ドリブン・カンパニー」と見なされており、利益に加えて社会的または環境的な公益を追求する企業である。その資本は他に2種類の株式カテゴリーを含む。クラスT株式は1株のみで、Long-Term Benefit Trustが保有し、取締役会の過半数を構成する取締役の選任と解任を可能にする。クラスF株式も1株のみで、Anthropicの7人の共同創業者（元OpenAI社員）による共同会社が所有し、株主総会で審議される事項に関する50.1%の議決権を代表する。