Anthropicは、最大644億ドルの資金調達を目指す株式公開（IPO）申請を行い、時価総額は約1400兆ドルを見込んでいる。 並行して行われる260億ドルの私募により、調達総額は約904億ドルに達する見込みだ。投資家にとって、これはAI分野の先駆的企業の価値を評価する初の公開市場テストとなる。AIとデータセンターへの巨額支出に対する市場の警戒感が高まる中での試みだ。
米国証券取引委員会（SEC）に提出された書類によると、Anthropicと既存投資家の一部は、1株あたり70ドルから78ドルの価格帯で株式を売り出す。同社は8億140万株を発行し、投資家は追加で2360万株を売却、総計8億2500万株となる。株式はナスダックに「ANT」のティッカーシンボルで上場される予定。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが幹事証券会社を務める。
計画は既に変更されている。以前の文書では、IPOで最大693億ドルを調達する予定とされていたが、後に644億ドルに下方修正された。同社は11月9日深夜、投資銀行に取引条件を通知した後、これを撤回した。出資者には、Googleの親会社であるAlphabet、Nvidia、Advanced Micro Devices（AMD）に加え、Broadcom、Micron Technology、Microsoft、台湾積体電路製造（TSMC）が名を連ねている。
時価総額への疑問
しかし、市場の見方は変わりつつある。ウォール街から独立した金融調査会社ニュー・コンストラクツは、Anthropicの今後のIPOを「2026年最も滑稽なIPO」と評した。同社が上場初日に2,000兆ドルの時価総額を目指す一方、同調査会社はその評価額をわずか150兆ドルと見積もり、目標値より92％低いとしている。「Anthropicには持続可能なビジネスモデルがあるとは思わない」とニュー・コンストラクツはレポートで記した。同社によれば、Anthropicは過去1年間でNvidiaの2倍の利益を上げる必要があるという。
株式市場の環境もスケジュールに影響を与えている。11月5日、ナスダックは19か月ぶりの大幅な一日の下落を記録した。中間選挙で民主党がデータセンター拡大の抑制を公約したことを受け、データセンター規制強化への懸念が広がったためだ。
収益とコスト
Anthropicの第3四半期の収益は47％増の1696億ドルに達したが、前期の144％増から伸びは鈍化した。10月時点での年間収益は810億ドルに達していた。Claudeを開発する同社は、医療、金融、法務分野を中心に、自社ツールの利用者が増加していると説明している。
Anthropicはまた、巨額のコミットメントに直面している。Amazon、Googleなどのパートナーとの間で約9000億ドル規模のコンピューティング契約を結んでおり、これらの支出の一部は外部資金に依存している。目論見書で同社は「奇跡の時代の幕開け」を期待すると述べる一方、AIが人類に重大なリスクをもたらす可能性があると警告している。10月中旬の報告書によると、Anthropicは2026年上半期に会計上の費用を主因として807億ドルの純損失を計上した。同社は、データセンターへの反対運動が「管轄区域を超えてより組織化され、調整されるようになった」と認識している。クラウドコンピューティングとチップリースに関連する将来のコストは6000億ドル以上に上ると見込まれている。
