Anthropic ha presentato una domanda per un’offerta pubblica iniziale (IPO) volta a raccogliere fino a 64,4 miliardi di dollari, per una valutazione di circa 1.400 miliardi di dollari. Un collocamento privato parallelo da 26 miliardi di dollari porterebbe il totale della raccolta fondi a quasi 90,4 miliardi di dollari. Per gli investitori, si tratta del primo test sui mercati pubblici per valutare il valore di un’azienda pioniera dell’IA, mentre i mercati si mostrano sempre più riluttanti di fronte alle spese massicce dedicate all’IA e ai data center.
Secondo il dossier depositato presso la SEC, l’autorità statunitense di regolamentazione dei mercati finanziari, Anthropic e alcuni dei suoi investitori esistenti vendono azioni a un prezzo compreso tra 70 e 78 dollari ciascuna. L’azienda propone 801,4 milioni di azioni, e i suoi investitori ne vendono ulteriori 23,6 milioni, per un totale di 825 milioni. Le azioni sarebbero quotate al Nasdaq con il simbolo «ANT». Goldman Sachs e Morgan Stanley saranno in testa alle banche incaricate dell’operazione.
Il progetto è già evoluto. Un documento precedente indicava che la società prevedeva di raccogliere fino a 69,3 miliardi di dollari durante l’offerta pubblica, un obiettivo poi ridotto a 64,4 miliardi. La società aveva comunicato le condizioni dell’operazione alle banche d’investimento prima di ritirarle nella tarda serata del 9 novembre. Alphabet, la holding di Google, Nvidia e Advanced Micro Devices (AMD) figurano tra i finanziatori, insieme a Broadcom, Micron Technology, Microsoft e Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Dubbi sulla valutazione
Il sentimento del mercato sembra tuttavia evolvere. Un istituto di ricerca finanziaria indipendente di Wall Street, New Constructs, ha definito la prossima IPO di Anthropic come « l’offerta pubblica iniziale più ridicola del 2026 ». Mentre l’azienda punta a una valutazione di 2.000 miliardi di dollari il giorno del suo ingresso in borsa, questo istituto la valuta a soli 150 miliardi di dollari, cioè il 92% in meno dell’obiettivo. « Non crediamo che Anthropic disponga di un modello economico sostenibile », ha scritto New Constructs nella sua nota. Secondo l’istituto, Anthropic dovrebbe registrare nell’anno trascorso un profitto doppio rispetto a quello di Nvidia.
Il contesto di borsa pesa anche sul calendario. Il 5 novembre, il Nasdaq ha registrato il suo calo giornaliero più forte in 19 mesi, dopo preoccupazioni riguardo a un possibile irrigidimento della regolamentazione dei data center, con i democratici che si sono impegnati a rallentarne l’espansione durante le elezioni di medio termine negli Stati Uniti.
Fatturati e costi
Il fatturato di Anthropic è cresciuto del 47% nel terzo trimestre, raggiungendo 16,96 miliardi di dollari, un aumento più moderato rispetto al 144% registrato nel trimestre precedente. Il fatturato annuale aveva raggiunto 81 miliardi di dollari in ottobre. La società, che sviluppa Claude, indica che sempre più persone utilizzano i suoi strumenti, in particolare nei settori della salute, della finanza e dei servizi legali.
Anthropic deve anche affrontare impegni considerevoli. Contratti informatici del valore di circa 900 miliardi di dollari sono stati conclusi con Amazon, Google e altri partner, e una parte di queste spese dipende da finanziamenti esterni. Nel suo prospetto, la società dice di sperare di « inaugurare un’era di miracoli », pur avvertendo che l’IA potrebbe presentare gravi rischi per l’umanità. Secondo un rapporto di metà ottobre, Anthropic ha registrato una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, principalmente dovuta a oneri contabili. La società stima che la resistenza ai data center sia « diventata più organizzata e meglio coordinata da una giurisdizione all’altra ». Deve affrontare oltre 600 miliardi di dollari di costi futuri legati al cloud computing e al noleggio di chip.
