La costruzione di data center contribuisce a compensare il calo dell’edilizia commerciale e residenziale negli Stati Uniti. Una previsione degli analisti di Jeffries, elaborata con il supporto di Aterio, stima tuttavia che le capacità annunciate dai grandi operatori saranno ben lontane dall’essere tutte completate entro il 2030.
- La costruzione di data center compensa il calo dell’edilizia commerciale e residenziale negli Stati Uniti.
- Jeffries prevede che gran parte della capacità annunciata non sarà completata entro il 2030.
- Sono in costruzione circa 65 GW in Nord America, mentre 361 GW sono solo annunciati.
- La manodopera frena le spese nel 2026, il raffreddamento nel 2027-2029 e l’elettricità nel 2030.
Secondo Jason Furman, professore di economia all’università di Harvard, i dati del Census Bureau e del Bureau of Labor Statistics mostrano che i progetti di data center e di reti elettriche sostengono l’attività economica americana. Queste cifre includono il costo dei materiali e della manodopera, così come le apparecchiature di distribuzione elettrica e di backup energetico degli impianti, ma escludono server, storage e apparecchiature di rete.
Un grafico mensile, da gennaio 2014 ad agosto 2026, realizzato dal progetto Our World In Data dell’università di Oxford a partire dai dati del Census Bureau, mostra un’accelerazione netta a partire da novembre 2022, data in cui il boom dell’IA generativa inizia a far progredire queste spese. Gli importi sono aggiustati per l’inflazione ed espressi in dollari statunitensi del 2021. Queste statistiche non includono le spese delle amministrazioni federali, statali o locali.
Una previsione sfumata
Jonathan Petersen, direttore generale di Jeffries, ha elaborato uno scenario di riferimento, accompagnato da uno scenario rialzista e uno scenario ribassista, per inquadrare le spese nei data center tra il 2026 e il 2030. Il cabinet Aterio, specializzato in studi di mercato sui data center, ha fornito il contesto storico. In un rapporto pubblicato il 9 ottobre, Petersen scrive: « L’industria dell’IA ha un problema di data center. La domanda di inferenza e addestramento dei modelli all’avanguardia cresce più velocemente di quanto gli sviluppatori possano mettere in servizio ». Secondo il suo dataset, circa 65 GW di capacità computazionale sono in costruzione, ovvero quasi il 140% della capacità installata, e vi si aggiungono circa 361 GW di progetti annunciati.
La previsione riguarda esclusivamente la potenza installata in Nord America, espressa in gigawatt (GW), e non il costo degli edifici o dell’energia. Tiene conto della probabilità che un progetto venga portato a termine piuttosto che delle intenzioni degli operatori. Gli analisti prevedono 12,9 GW di nuova capacità nel 2026 e 18 GW nel 2027.
Per gli hyperscaler nordamericani, il divario tra i progetti annunciati e la capacità attesa si allarga dopo il 2027. Questi operatori prevedono 8,37 GW di costruzione per il 2027, contro i 7,53 GW ritenuti da Jeffries. Per il 2028, i progetti raggiungono 10,13 GW, mentre Jeffries ne attende 6,54 GW. Nel 2029, i progetti superano leggermente i 18 GW, per 5,86 GW attesi, e poi 13,82 GW nel 2030, contro i 4,46 GW previsti.
Secondo Jeffries, la manodopera è il principale freno alle spese nel 2026, il raffreddamento lo sarà dal 2027 al 2029, e la disponibilità di elettricità diventerà il vincolo principale nel 2030. Lo scenario ribassista si basa sulla carenza di manodopera, sulla pressione politica affinché i data center finanzino una parte del costo di produzione elettrica, e sullo scetticismo riguardo ai loro benefici per le comunità che li ospitano.
