金融市場は、Claudeモデルファミリーを開発するアンソロピックの株式公開時、個人投資家による異例の流入に見舞われる可能性がある。 2026年11月11日に発表されたVanda Researchのレポートによると、これらの投資家は、11月19日に予定されているナスダックでの初取引日に、約2億5000万ドルの純買いを実行する可能性がある。この金額は、同社が参照基準とする記録であるスペースXの株式公開時に記録された1億1800万ドルの2倍に相当する。
OpenAIの競合であるアンソロピックは、個人投資家から異例の資金を動員する可能性のあるこの株式公開を準備している。ロイターが伝えたVanda Researchのレポートによると、これらの純買いは、上場初日だけで約2億5000万ドルに達する可能性がある。この分析会社は、過去の株式公開時の投資家の行動に基づいている。「IPO前のパーペチュアル契約の取引状況から判断すると、アンソロピックは個人投資家にとって記録的な株式公開となる可能性がある」と、Vanda Researchのマクロ戦略担当者、Viraj Patel氏は述べている。
ただし、これは予測であり、実績取引量ではない。11月19日の取引セッションは、人工知能企業の評価額に注目が集まる市場において、需要の規模を確認する必要がある。
評価額は1兆4000億ドルに達する可能性
ロイターによると、アンソロピックは評価額が1兆4000億ドルに達する可能性を目指しているという。この水準は、同社を世界で最も評価額の高い技術企業の一つに位置付けることになる。
投資家にとって、中心的な問題は、これらの技術が持続可能な収益を生み出す能力である。テキストを処理・生成できるこれらのシステムである言語モデルの学習と運用には、膨大な計算リソースが必要だ。そのコストは、サブスクリプション、プロフェッショナル契約、API使用の成長によって相殺されなければならない。したがって、想定される評価額は、現在の収益性の直接的な測定ではなく、企業の将来性に対する賭けとなる。
予測を立てるにあたり、Vanda Researchは、アンソロピックの上場前の価値に関連する金融契約の活動に着目した。これらのIPO前パーペチュアル契約と呼ばれる商品は、未上場企業の価値予想に基づいてポジションを取ることを可能にするが、その株式へのアクセスは提供しない。これらは特にHyperliquidのようなプラットフォームで取引されている。同社の論理によれば、今年の大規模な株式公開では、個人投資家の取引量は、一般的に、上場前にこれらの契約で観察されたピーク取引量の約5倍に達した。そして、アンソロピック関連契約は、1日で2億7000万ドルという記録的な取引量を記録した。この数字は依然として投機的関心の指標であり、同じ金額が投資される保証はない。
Vanda Researchはまた、2024年以降、わずか6銘柄が1日で個人投資家による2億5000万ドル以上の純買いを記録していると指摘している。これらの予測が確認されれば、アンソロピックはこの限られたグループに加わることになる。
収益性の要求に直面するAI市場
アンソロピックへの関心は、激しい競争の文脈で生じている。OpenAI、Google、その他のプロバイダーは、より高性能なシステムを開発し、商用オファリングを拡大するために投資を拡大している。投資家は現在、モデルの技術的品質だけでなく、インフラ支出、収益の成長、顧客維持、利益率の見通しを精査している。
利用企業にとって、Claudeの採用は、展開されるプロジェクトの経済的価値、セキュリティ要件、運用コストに依存する。プロフェッショナル契約の増加は成長期待を支える可能性がある一方、期待されたほど収益性の低い展開はプロバイダーの見通しに重荷となる可能性がある。
したがって、初取引セッションは、個人投資家の需要、株価の安定性、最終的な評価額、生成AIの経済的ポテンシャルに対する認識など、複数のレベルで注視されることになる。Vanda Researchが提示した2億5000万ドルは、現時点では依然として推定値である。
