El mercado financiero podría recibir una afluencia inusual de inversores particulares durante la salida a bolsa de Anthropic, desarrollador de la familia de modelos Claude. Según una nota de Vanda Research publicada el 11 de noviembre de 2026, estos inversores podrían realizar compras netas de aproximadamente 250 millones de dólares durante la primera sesión en el Nasdaq, prevista para el 19 de noviembre. Esta cantidad representaría el doble de los 118 millones de dólares registrados en la salida a bolsa de SpaceX, récord de referencia utilizado por la firma.
Anthropic, competidor de OpenAI, prepara esta operación, que podría movilizar capitales inusuales por parte de los particulares. Según una nota de Vanda Research recogida por Reuters, estas compras netas podrían alcanzar unos 250 millones de dólares desde el primer día de cotización. La firma de análisis se basa en el comportamiento de los inversores durante salidas a bolsa anteriores. «A juzgar por las operaciones con contratos perpetuos pre-IPO, Anthropic se perfila como una salida a bolsa récord para los particulares», estima Viraj Patel, estratega macro de Vanda Research.
Se trata, sin embargo, de una previsión, y no de un volumen de transacciones constatado. La sesión del 19 de noviembre deberá confirmar la magnitud de la demanda, en un mercado atento a la valoración de las empresas de inteligencia artificial.
Una valoración que podría alcanzar 1.400 billones de dólares
Anthropic aspiraría a una valoración que podría alcanzar los 1.400 billones de dólares, según Reuters. Este nivel situaría a la empresa entre las compañías tecnológicas más valoradas del mundo.
Para los inversores, la cuestión central sigue siendo la capacidad de estas tecnologías para generar ingresos sostenibles. El entrenamiento y la explotación de los modelos de lenguaje, estos sistemas capaces de procesar y producir texto, exigen recursos de cálculo considerables. Sus costes deben compensarse con el crecimiento de las suscripciones, los contratos profesionales y el uso de las interfaces de programación. La valoración contemplada constituye así una apuesta sobre las perspectivas de la empresa más que una medida directa de su rentabilidad actual.
Para establecer sus previsiones, Vanda Research se basó en la actividad de contratos financieros vinculados al valor de Anthropic antes de su cotización. Estos instrumentos, denominados contratos perpetuos pre-IPO, permiten tomar posición sobre las anticipaciones de valor de una empresa aún no cotizada, sin dar acceso a sus acciones. Se negocian, entre otros, en plataformas como Hyperliquid. Según el razonamiento de la firma, durante las grandes salidas a bolsa de este año, el volumen de operaciones de los particulares generalmente alcanzó aproximadamente cinco veces el pico de volumen observado en estos contratos antes de la cotización. Ahora bien, los contratos vinculados a Anthropic alcanzaron un volumen récord de 270 millones de dólares en un día. Esta cifra sigue siendo un indicador de interés especulativo, sin garantía de que se invertirán los mismos montos.
Vanda Research indica también que solo seis acciones han registrado más de 250 millones de dólares en compras netas de particulares en un día desde 2024. Si estas proyecciones se confirman, Anthropic se uniría a este grupo reducido.
El mercado de la IA frente a las exigencias de rentabilidad
El interés por Anthropic se produce en un contexto de fuerte competencia. OpenAI, Google y otros proveedores multiplican sus inversiones para desarrollar sistemas más potentes y ampliar sus ofertas comerciales. Los inversores examinan ahora los gastos de infraestructura, el crecimiento de la facturación, la fidelización de los clientes y las perspectivas de margen, y no solo la calidad técnica de los modelos.
Para las empresas usuarias, la adopción de Claude depende del valor económico de los proyectos desplegados, de las exigencias de seguridad y de los costes de operación. Una multiplicación de los contratos profesionales podría reforzar las expectativas de crecimiento, mientras que despliegues menos rentables de lo esperado podrían pesar sobre las perspectivas del proveedor.
La primera sesión de cotización será, por tanto, escrutada a varios niveles: demanda de los particulares, estabilidad del precio, valoración adoptada y percepción del potencial económico de la inteligencia artificial generativa. Los 250 millones de dólares adelantados por Vanda Research siguen siendo, en esta etapa, una estimación.
