Le marché financier pourrait accueillir un afflux inhabituel d’investisseurs particuliers lors de l’introduction en Bourse d’Anthropic, développeur de la famille de modèles Claude. Selon une note de Vanda Research publiée le 11 novembre 2026, ces investisseurs pourraient réaliser environ 250 millions de dollars d’achats nets lors de la première séance sur le Nasdaq, prévue le 19 novembre. Ce montant représenterait le double des 118 millions de dollars enregistrés lors de l’introduction en Bourse de SpaceX, record de référence retenu par le cabinet.
- Vanda Research prévoit que les particuliers achèteront environ 250 millions de dollars d’actions Anthropic dès le premier jour.
- Ce montant doublerait le record de 118 millions de dollars établi lors de l’introduction de SpaceX.
- Anthropic viserait une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars.
- Cette prévision reste une estimation, fondée sur l’activité des contrats pré-IPO.
Anthropic, concurrent d’OpenAI, prépare cette opération, qui pourrait mobiliser des capitaux inhabituels de la part des particuliers. D’après une note de Vanda Research relayée par Reuters, ces achats nets pourraient atteindre quelque 250 millions de dollars dès la première journée de cotation. Le cabinet d’analyse s’appuie sur le comportement des investisseurs lors de précédentes introductions. « À en juger par les échanges de contrats perpétuels pré-IPO, Anthropic se profile comme une introduction record pour les particuliers », estime Viraj Patel, stratège macro chez Vanda Research.
Il s’agit toutefois d’une prévision, et non d’un volume de transactions constaté. La séance du 19 novembre devra confirmer l’ampleur de la demande, dans un marché attentif à la valorisation des entreprises d’intelligence artificielle.
Une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars
Anthropic viserait une valorisation pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars, selon Reuters. Ce niveau placerait l’entreprise parmi les sociétés technologiques les plus valorisées au monde.
Pour les investisseurs, la question centrale reste la capacité de ces technologies à générer des revenus durables. L’entraînement et l’exploitation des modèles de langage, ces systèmes capables de traiter et de produire du texte, exigent des ressources de calcul considérables. Leurs coûts doivent être compensés par la croissance des abonnements, des contrats professionnels et de l’usage des interfaces de programmation. La valorisation envisagée constitue ainsi un pari sur les perspectives de l’entreprise plutôt qu’une mesure directe de sa rentabilité actuelle.
Pour établir ses prévisions, Vanda Research s’est appuyé sur l’activité de contrats financiers liés à la valeur d’Anthropic avant sa cotation. Ces instruments, dits perpétuels pré-IPO, permettent de prendre position sur les anticipations de valeur d’une entreprise non encore cotée, sans donner accès à ses actions. Ils sont notamment négociés sur des plateformes comme Hyperliquid. Selon le raisonnement du cabinet, lors des grandes introductions en Bourse de cette année, le volume d’échanges des particuliers a généralement atteint environ cinq fois le pic de volume observé sur ces contrats avant la cotation. Or les contrats liés à Anthropic ont atteint un volume record de 270 millions de dollars en une journée. Ce chiffre reste un indicateur d’intérêt spéculatif, sans garantie que les mêmes montants seront investis.
Vanda Research indique également que seules six actions ont enregistré plus de 250 millions de dollars d’achats nets de particuliers sur une journée depuis 2024. Si ces projections se confirment, Anthropic rejoindrait ce groupe restreint.
Le marché de l’IA face aux exigences de rentabilité
L’intérêt pour Anthropic intervient dans un contexte de forte concurrence. OpenAI, Google et d’autres fournisseurs multiplient leurs investissements pour développer des systèmes plus performants et étendre leurs offres commerciales. Les investisseurs examinent désormais les dépenses d’infrastructure, la croissance du chiffre d’affaires, la fidélisation des clients et les perspectives de marge, et non seulement la qualité technique des modèles.
Pour les entreprises utilisatrices, l’adoption de Claude dépend de la valeur économique des projets déployés, des exigences de sécurité et des coûts d’exploitation. Une multiplication des contrats professionnels pourrait conforter les anticipations de croissance, tandis que des déploiements moins rentables qu’espéré pourraient peser sur les perspectives du fournisseur.
La première séance de cotation sera donc scrutée à plusieurs niveaux : demande des particuliers, stabilité du cours, valorisation retenue et perception du potentiel économique de l’intelligence artificielle générative. Les 250 millions de dollars avancés par Vanda Research restent, à ce stade, une estimation.
