De financiële markt zou een ongebruikelijke instroom van particuliere beleggers kunnen verwelkomen bij de beursintroductie van Anthropic, ontwikkelaar van de Claude-modellenfamilie. Volgens een notitie van Vanda Research, gepubliceerd op 11 november 2026, zouden deze beleggers op de eerste handelsdag op de Nasdaq, gepland voor 19 november, ongeveer 250 miljoen dollar aan netto-aankopen kunnen doen. Dit bedrag zou het dubbele zijn van de 118 miljoen dollar die werd geregistreerd bij de beursgang van SpaceX, het referentierecord dat het bureau hanteert.
Anthropic, een concurrent van OpenAI, bereidt deze operatie voor, die ongebruikelijke kapitaalinjecties van particulieren zou kunnen mobiliseren. Volgens een notitie van Vanda Research, overgenomen door Reuters, zouden deze netto-aankopen op de eerste noteringsdag zo’n 250 miljoen dollar kunnen bereiken. Het analysebureau baseert zich op het gedrag van beleggers bij eerdere introducties. « Te oordelen naar de handel in pre-IPO perpetual contracts, profileert Anthropic zich als een recordintroductie voor particulieren », aldus Viraj Patel, macro-strategist bij Vanda Research.
Het gaat echter om een prognose, en niet om een vastgesteld handelsvolume. De handelssessie van 19 november zal de omvang van de vraag moeten bevestigen, op een markt die alert is op de waardering van AI-bedrijven.
Een waardering tot 1.400 miljard dollar mogelijk
Anthropic zou een waardering tot 1.400 miljard dollar kunnen nastreven, volgens Reuters. Dit niveau zou het bedrijf plaatsen onder de meest gewaardeerde technologiebedrijven ter wereld.
Voor beleggers blijft de centrale vraag de capaciteit van deze technologieën om duurzame inkomsten te genereren. Het trainen en exploiteren van taalmodelmodellen, deze systemen die tekst kunnen verwerken en produceren, vereist aanzienlijke rekenkracht. Hun kosten moeten worden gecompenseerd door de groei van abonnementen, professionele contracten en het gebruik van programmeerinterfaces. De beoogde waardering is dus een gok op de vooruitzichten van het bedrijf, eerder dan een directe maatstaf voor de huidige winstgevendheid.
Voor haar prognoses heeft Vanda Research zich gebaseerd op de activiteit in financiële contracten gekoppeld aan de waarde van Anthropic vóór de notering. Deze instrumenten, zogenaamde pre-IPO perpetual contracts, maken het mogelijk posities in te nemen op de verwachte waarde van een nog niet genoteerd bedrijf, zonder toegang tot de aandelen. Ze worden onder meer verhandeld op platforms zoals Hyperliquid. Volgens de redenering van het bureau bereikte het handelsvolume van particulieren bij grote beursintroducties dit jaar ongeveer vijf keer de piek van het volume dat voor de notering op deze contracten werd waargenomen. De contracten gekoppeld aan Anthropic bereikten echter een recordvolume van 270 miljoen dollar op één dag. Dit cijfer blijft een indicator van speculatief belang, zonder garantie dat dezelfde bedragen zullen worden geïnvesteerd.
Vanda Research geeft ook aan dat slechts zes aandelen sinds 2024 meer dan 250 miljoen dollar aan netto-aankopen door particulieren op één dag hebben geregistreerd. Als deze projecties worden bevestigd, zou Anthropic zich bij deze beperkte groep voegen.
De AI-markt geconfronteerd met winstgevendheidseisen
De interesse voor Anthropic doet zich voor in een context van sterke concurrentie. OpenAI, Google en andere aanbieders investeren volop om krachtigere systemen te ontwikkelen en hun commerciële aanbod uit te breiden. Beleggers onderzoeken nu de infrastructuurkosten, de omzetgroei, klantbehoud en winstmargevooruitzichten, en niet alleen de technische kwaliteit van de modellen.
Voor gebruikende bedrijven hangt de adoptie van Claude af van de economische waarde van de uitgerolde projecten, de veiligheidseisen en de operationele kosten. Een toename van professionele contracten zou de groeiverwachtingen kunnen ondersteunen, terwijl minder winstgevende implementaties dan gehoopt de vooruitzichten van de leverancier zouden kunnen drukken.
De eerste noteringssessie zal daarom op verschillende niveaus worden geanalyseerd: vraag van particulieren, stabiliteit van de koers, gehanteerde waardering en perceptie van het economisch potentieel van generatieve AI. De 250 miljoen dollar die Vanda Research naar voren schuift, blijft vooralsnog een schatting.
