نشرت Anthropic وثيقة الطرح العام الأولي، وهي مستند من 614 صفحة تم إيداعه في 26 أكتوبر. لاحظ المحللون والصحفيون والكتاب فيها تفاصيل حول إيرادات الشركة وموظفيها وحوكمتها، وهي الشركة المطورة لنموذج Claude. كلف موقع The AI / news Claude، تحت إشراف تحريره، باختيار أكثر النقاط إثارة للدهشة.
الإيرادات والعملاء والشركاء
تشير وثيقة الطرح إلى أن 5 إلى 7% من إيرادات الأشهر التسعة الأولى من عام 2026 تأتي من عملاء لم يلتزموا بقواعد استخدام Claude. شددت الشركة هذه القواعد في أغسطس وسبتمبر. على مستوى الربع الثالث، تقدر النشرة الإخبارية OnlyCFO هذا المبلغ بـ 4 مليارات دولار، بافتراض أن منافسين يستخدمون Claude لتدريب نماذجهم الخاصة. تحذر Anthropic من أن هذا المصدر للإيرادات سينضب.
توفر أمازون وجوجل ومايكروسوفت لـ Anthropic قوة الحوسبة التي تحتاجها، وتحصل في المقابل على عمولة على مبيعات Claude التي تتم عبر متاجرها الإلكترونية. تمثل هذه العمولة 48% من الإيرادات، مقابل 11% في عام 2023. يوضح نموذج S-1 أن هؤلاء الشركاء يطورون أيضًا نماذجهم التنافسية الخاصة.
يذكر المستند نسبًا عالية أخرى. ينفق عميل Anthropic في المتوسط تسعة أضعاف ما كان ينفقه قبل عام، ويحقق كل موظف 6.6 مليون دولار، مقابل 1.4 مليون قبل عام. لكن OnlyCFO تخفف من وطأة هذه الأرقام: المتوسط يخفي قاعدة انطلاق منخفضة جدًا، وأصبح الذكاء الاصطناعي بند الإنفاق الأول للعديد من العملاء، دون أن تواكب إيراداتهم ذلك.
الحوكمة والمخاطر
يدير مارك ليفين، المراقب المالي لمدينة نيويورك، معاشات تقاعدية لموظفي المدينة تبلغ 325 مليار دولار، منها 7 ملايين دولار من أسهم Anthropic. في منتصف أكتوبر، كتب إلى داريو أمودي لطلب تأجيل الطرح العام الأولي. ويعتمد في ذلك على وثيقة الطرح، التي تذكر « مخاطر كارثية أو وجودية للبشرية ». وفقًا للرسالة، التي اطلع عليها رويترز، يجب على الشركة معالجة هذه المخاطر « بدلاً من التسرع نحو طرحها العام ». تجري مناقشات، لكن لم يتم تأكيد أي تأجيل.
في عموده لـ Bloomberg Opinion، يصف مات ليفين حوكمة Anthropic بأنها حوكمة « تعاونية عمالية صغيرة لطيفة وغير تقليدية، تقودها رسالتها ». يحتفظ المؤسسون السبعة بأغلبية الأصوات بسهم واحد فقط، ويُعين صندوق ائتماني أغلبية أعضاء مجلس الإدارة.
تشير وثيقة الطرح أيضًا إلى أن الموظفين « معروفون داخليًا باسم Ants (النمل) ». وعددهم 5300 موظف، مقابل 940 في نهاية عام 2024. في سبتمبر، كتب Claude أكثر من 90% من كود الشركة، وهو أمر تقدمه الشركة على أنه تقدم مع الاعتراف بخطر فقدان الرؤية لما يحدث في أنظمتها الخاصة.
الاستخدامات والرمز البورصي
وفقًا لوثيقة الطرح، ينفق المستخدم المحترف لـ Claude الذي لا يستخدم Claude Code، أداة البرمجة، أقل من 75 دولارًا شهريًا. ينفق أكثر 5% نشاطًا على Claude Code عشرين ضعفًا، أي حوالي 1500 دولار شهريًا.
عند سؤاله من قبل Axios حول فرصة الاستثمار، أجاب Claude بنعم، « بسعر معقول »، مضيفًا: « أنا Claude، صنعته Anthropic، ضع في اعتبارك هذا تضارب المصادر عند تقييم رأيي ». أجاب GPT-6.1، نموذج OpenAI، بلا، مستشهدًا بالالتزامات الإنفاقية، والتحكم الذي يحتفظ به المؤسسون، والسعر المجهول حتى الآن.
أخيرًا، طلبت Anthropic الرمز ANT من ناسداك. ومع ذلك، في البورصة الكندية CSE، يشير ANT منذ يناير 2025 إلى Anteros Metals، وهي شركة صغيرة لاستكشاف المعادن في نيوفاوندلاند تأسست عام 2022.
