Nach dem schwarzen Donnerstag an der Wall Street diskutieren Investoren nun über eine Bewertung von 1.200 bis 1.300 Milliarden Dollar für den Börsengang von Anthropic, einige nennen sogar 1.100 Milliarden. Anfang Oktober ging die Diskussion noch bis zu 2.000 Milliarden.
- Die Bewertung von Anthropic für den Börsengang sinkt auf 1.200 bis 1.300 Milliarden Dollar.
- Der Nasdaq 100 fiel am 5. November um 6,4 %, und das belastet die Erwartungen.
- Investoren verlangen niedrigere Preise, und die Finanzierungsrunde könnte kleiner ausfallen.
- Nichts ist entschieden, da die Gespräche weiterlaufen und Anthropic sich nicht äußert.
Die Zahl kursiert seit diesem Freitag, dem 6. November, und viele Berichte nennen nur die Untergrenze.Bloomberg berichtet unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass potenzielle Käufer wenige Tage vor Start des offiziellen Marketings der Operation von einer Spanne von 1.200 bis 1.300 Milliarden Dollar sprechen. Einige erwägen sogar 1.100 Milliarden. Die in mehreren Schlagzeilen aufgegriffenen 1.200 Milliarden sind also das untere Ende der Spanne, noch nicht einmal ihr absoluter Boden: Daher ist es wichtig, die Zahl vollständig zu lesen, bevor man sie teilt.
Nichts ist entschieden. Dieselbe Quelle präzisiert, dass die Gespräche weitergehen und keine endgültige Entscheidung getroffen wurde, während Anthropic sich weigerte, sich zu äußern.
Nach dem 6,4 %-Einbruch des Nasdaq 100 wird der IPO von Anthropic neu verhandelt
Der Auslöser war die Handelssitzung am Donnerstag, dem 5. November. Laut Bloomberg fiel der Nasdaq 100 um 6,4 %, was etwa 2.300 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung auslöschte – ein Rekord für eine einzelne Sitzung.
In diesem Kontext überdenken die Investoren, die das Orderbuch füllen müssen, ihre Kalkulationen. David Rainville von Sycomore schätzt, dass Anthropic bei einer Bewertung um 1.200 Milliarden keine Schwierigkeiten haben sollte, Käufer zu finden. Max Kettner, Strateg bei HSBC, hält ein Niveau um 1.000 Milliarden für komfortabler, weil er ein Szenario wie bei SpaceX vermeiden möchte, wo die Aktie kurz nach dem Start abstürzte.
Bewertung von Anthropic: Fünf Wochen Rückgang seit den genannten 2.000 Milliarden
Die Bewegung begann nicht erst am Donnerstag. Am 1. Oktober berichtete Bloomberg über einen für Mitte November anvisierten Börsengang, bei dem Investoren bereit waren, bis zu 2.000 Milliarden zu zahlen. Zwei Wochen später, nach der Vorstellung der Quartalsergebnisse vor Investoren in San Francisco, Reuters stellte fest, dass einige eher von 1.500 Milliarden sprachen.
Am 2. November berichtete das Wall Street Journal, dass institutionelle Investoren nach der Korrektur der Vorwoche 1.500 bis 1.600 Milliarden forderten. Die Zahlen decken sich nicht auf den Dollar genau: Bloomberg spricht von einer den Banken mitgeteilten Spanne von 1.400 bis 1.500 Milliarden, das Journal von 1.500 bis 1.600. Die Richtung ist jedoch dieselbe.
Bei 1.200 Milliarden fällt die Differenz zur Finanzierungsrunde im Mai (65 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden) auf etwa 24 %, nach unseren Berechnungen.
IPO von Anthropic: Eine Finanzierungsrunde von bis zu 100 Milliarden Dollar unter Druck
Am Donnerstag veröffentlichte das Wall Street Journal einen anderen Ton: Drei angefragte Investoren sind der Meinung, dass die 1.500 Milliarden gesenkt werden müssen, und einer von ihnen spricht von einem Wert näher an 1.000 Milliarden. Die Finanzierungsrunde, die auf bis zu 100 Milliarden Dollar abgezielt war, könnte verkleinert werden, und ein Investor erwähnt sogar eine Verschiebung.
Bloomberg beschreibt einen dritten Weg: Das Marketing mit einer vorsichtigen Größe und Bewertung zu starten und dann beides zu erhöhen, wenn die Aufnahme gut ist. Derselbe Artikel fügt hinzu, dass Cerebras und Figma heute deutlich unter ihrem Einführungspreis gehandelt werden.
Die Roadshow wird für die Woche ab dem 9. November erwartet, und der Börsengang könnte noch vor Thanksgiving am 26. November folgen, so Bloomberg. Anthropic hat nichts bestätigt: Ihr öffentliches Dokument, eingereicht am 26. Oktober, lässt die Preisspanne und die Anzahl der Aktien offen.
Umsatz von Anthropic: 16,8 Milliarden Dollar, aber Wachstum verlangsamt sich
Unternehmensseitig weist das dritte Quartal einen Umsatz von 16,8 Milliarden Dollar aus, ein Plus von 45 % gegenüber dem Vorquartal, mit einem positiven bereinigten Gewinn laut den an Investoren kommunizierten Zahlen. Reuters hatte den ersten Bewertungsrückgang im Oktober auf die Verlangsamung dieses Wachstums zurückgeführt.
Es bleibt abzuwarten, ob 1.200 Milliarden die letzte Zahl der Serie ist oder nur die dieser Woche: Die Preisspanne, die in einer aktualisierten Fassung des Dokuments vor der Roadshow enthalten sein muss, wird eine erste Antwort geben.
