AnthropicのIPO：時価総額7000億ドルの下落

この数字は11月6日金曜日から流布しており、複数の報道では下限値のみが取り上げられている。Bloombergは、事情に詳しい関係者の話として、公式マーケティング開始の数日前に、潜在的な買い手が1兆2000億ドルから1兆3000億ドルの範囲について話していると報じている。一部では1兆1000億ドルも検討されている。複数の見出しで引用されている1兆2000億ドルは、範囲の下限であり、すらその最低値ではない。したがって、共有前に数字を完全に読むことが重要だ。

何も決定されていない。同じ情報源は、議論が継続中であり最終決定はなされていないと述べ、一方でAnthropicはコメントを拒否した。

ナスダック100が6.4％下落後、AnthropicのIPOが再検討される

引き金となったのは、11月5日木曜日のセッションだ。Bloombergによれば、ナスダック100は6.4％下落し、約2兆3000億ドルの時価総額が失われ、単一セッションでの記録的な下落となった。

この状況下で、注文帳を埋める必要がある投資家らは計算をやり直している。SycomoreのDavid Rainvilleは、時価総額が約1兆2000億ドルであれば、Anthropicは買い手を見つけるのに苦労しないだろうと見ている。HSBCのストラテジスト、Max Kettnerは、約1兆ドルの水準の方がより安全だと判断している。それは、SpaceXのようなシナリオ、すなわち株価が数時間急騰した後急落する事態を避けたいためだ。

Anthropicの時価総額：2兆ドルとされた5週間前からの下落

この動きは木曜日から始まったわけではない。10月1日、Bloombergは、11月中旬を目指したIPOについて報じ、投資家らが2兆ドルまで出す用意があるとしていた。2週間後、サンフランシスコでの投資家向け第3四半期決算発表後、Reutersは、一部がむしろ1兆5000億ドルについて話していると指摘した。

11月2日、ウォール・ストリート・ジャーナルは、前週の調整後、機関投資家らが1兆5000億ドルから1兆6000億ドルを要求していると報じた。数字は1ドル単位で一致しない。Bloombergは銀行関係者に伝えられた1兆4000億ドルから1兆5000億ドルの範囲について報じ、ジャーナルは1兆5000億ドルから1兆6000億ドルとしている。方向性は同じだ。

1兆2000億ドルでは、5月の資金調達（時価総額9650億ドルでの650億ドル）との差は約24％に縮まる（当方計算による）。

AnthropicのIPO：最大1000億ドルの資金調達に圧力

木曜日、ウォール・ストリート・ジャーナルは別の見方を報じた。検討中の3人の投資家は、1兆5000億ドルは引き下げられるべきだと判断しており、そのうちの1人は1兆ドルに近い水準を語っている。最大1000億ドルを目指していた資金調達は縮小される可能性があり、ある投資家は延期さえも示唆している。

Bloombergは第三の道を描いている。規模と時価総額を控えめに設定してマーケティングを開始し、反応が良ければ両方を引き上げるというものだ。同じ記事は、CerebrasとFigmaが現在、IPO価格を大きく下回って取引されていると付け加えている。

Bloombergによれば、ロードショーは11月9日週に予定されており、上場は感謝祭（11月26日）前に行われる可能性がある。Anthropicは何も確認していない。10月26日に提出された公開目論見書は、価格帯と株式数を空白のままにしている。

Anthropicの収益：168億ドルだが成長は減速

企業側では、第3四半期の収益は168億ドルを示し、前四半期比45％増、投資家に開示された数字によれば調整後利益はプラスだった。Reutersは、10月の最初の時価総額下落を、この成長の減速に関連付けていた。

1兆2000億ドルがこの一連の数字の最後なのか、それとも今週だけのものなのかはまだ分からない。ロードショー前に修正版目論見書に記載されるべき価格帯が、最初の答えを示すだろう。