Anthropicは、株式公開（IPO）計画に伴い335ページの目論見書を公開した。そのうち94ページはリスク要因に充てられている。「奇跡の時代」到来の約束と、人類への「存続的」リスクに関する警告が交錯するこの文書は、AI業界の言葉遣いと財務的な主張を織り交ぜている。
IPO申請書類（S-1）の冒頭に置かれた書簡の中で、同社は将来の株主に対し、自らの購入を「単なる取引の観点からのみ」捉えないよう求めている。むしろ、「より大きな何かの一部となる機会」と見るべきだとしている。書簡によれば、高度なAIへの歩みは「人類史における画期的な瞬間の一つ」である。
しかし、目論見書は暗いシナリオも詳細に記している。モデルが「いかなるユーザーや開発者も意図しなかった方法で振る舞う」可能性や、保険業界全体ではカバーしきれない「壊滅的な」事故に言及している。46ページでは、社内外の研究者、規制当局、業界関係者が表明した懸念を報告しており、適切な安全策を講じずに開発・運用された場合、これらの技術が「人類に壊滅的または存続的リスクをもたらす可能性がある」としている。
株式公開を控えたテクノロジー企業が常にこのような方法を取ってきたわけではない。フロリダ大学ウォリントン・カレッジ・オブ・ビジネスのジェイ・R・リッター教授は、1980年に上場したApple Computerの目論見書が47ページでリスク要因を一切含まなかったことを指摘する。また、MetaとなったFacebookの200ページの書類（うちリスク要因は22ページ）と、CEOマーク・ザッカーバーグの書簡（「The Hacker Way」と名付けられた成長アプローチを提示）も引用している。リッター氏によれば、「これほど大部な書類の問題点は、重要な情報の核心を見つけるのがますます難しくなること」だという。
意図的な「アンチ・セール」
Anthropicは書簡の中で、この大量の情報提供を、同社のビジョンを共有する長期投資家を惹きつけるための「アンチ・セール」戦略の一環として位置づけている。創業者らは、自社株を「満たせない期待に基づいて」購入することは「非常に危険」だと記している。彼らはこの姿勢を、同社の原則の一つである「約束は少なく、提供は多く」に結びつけている。
書類の中には、一見すると告白めいた表現もある。例えば、「無責任と思える規模の先行投資」を行う可能性などだ。また、この文書は「ラディカル・トランスペアレンシー（徹底的な透明性）」の方針を前面に押し出している点でも特徴的である。同社CEOのダリオ・アモデイ氏は、AIの開発が人類の絶滅につながる可能性は最大25％に達しうると述べている。さらに、Anthropicは「パーパス・カンパニー（使命遂行会社）」として上場する予定であり、この法的形態は社会的使命と株主の利益の両立を義務づけるものである。
財務面の不透明な部分
これらの情報にもかかわらず、企業の収益性を評価するための要素がいくつか欠けている。まず第3四半期の業績が不明だ。Anthropicは第2四半期に売上高が爆発的に成長したが、一部の企業経営者はAIコストの高騰に警鐘を鳴らしている。第2四半期に営業損失は縮小したものの、書類はまた、同社が必要とする計算能力を確保するために数千億ドル規模の財務的コミットメントがあることを明らかにしている。最後に、Anthropicは独自のデータセンターインフラ構築を計画しており、これはコストがかさみ利益を圧迫する可能性のある決断である。
リッター氏は、AnthropicがIPOが近づくにつれて第3四半期の業績を公表する可能性が高いと見ている。しかし、「上場後どうなるかは誰にもわからない」と付け加え、それは企業自身を含めても同じだと述べている。
同教授は、2019年にS-1の詩的な表現が嘲笑されたWeWorkの事例を引き合いに出し、状況は異なると指摘する。同氏によれば、それは「損失を出している不動産会社が、法外に高い評価額のテクノロジー企業を装っていた」ケースだった。しかし、Anthropicの書類にも63ページに同様のリスク要因が記載されている：「当社は純損失の実績があり、将来、十分な売上高を生み出して収益性を達成または維持できない可能性があります。」
